En resumen, en esta segunda etapa del régimen de Luis Arce hay escasez de dólares, ya que en febrero de 2023 convergieron bajísimos niveles de volumen (cantidad) de productos de exportación, los precios eran regulares y, por lo tanto, ingresó una menor cantidad de dólares, imprescindibles para importar combustibles y realizar importaciones. ¿Qué acciones tomó el gobierno de Arce?
1. El BCB realiza la venta directa de dólares a interesados que se anotan.
2. Emisión de bonos en dólares con altas tasas de interés para captar dólares del mercado informal.
3. Aprobación, el 5 de mayo de 2023, de la Ley del Oro N.º 1503, que permite inicialmente vender 21 toneladas de oro de las reservas del BCB, de las 43 toneladas que tenía, generando un ingreso de $1.260 millones para pagar la deuda externa y comprar carburantes. Las 22 toneladas restantes se califican como reserva estratégica inmovilizada, aunque generaron una trampa de contabilizar las 22 toneladas semestralmente, en fecha fija (05/05 y 05/11) y no diariamente, además de que el peso del oro comprado no es altamente refinado ni certificado según normas internacionales.
4. La misma Ley del Oro contempla la reposición y la compra interna a productores y cooperativistas mineros de oro, en moneda boliviana (a veces mediante emisión inorgánica), a precios internacionales, para mantener estas 22 toneladas mínimas.
5. Acuerdo de 10 puntos con el sector empresarial (CEPB), luego de protestas para que se liberen ciertos productos a la exportación, a cambio de la repatriación obligatoria de divisas.
6. Con el DS 5402 se autoriza el control aduanero para incautar y comisar los productos de contrabando a la inversa que salen por las fronteras al extranjero, en especial alimentos y carburantes.
La tercera etapa de la gestión de Arce empieza el 13 de mayo de 2025, un momento de mucha incertidumbre y volatilidad económica, en el que el candidato a la Presidencia por el MAS ya no es Luis Arce, debido a la enorme erosión de su popularidad, y se nomina a Del Castillo. En mayo de 2025, el mercado paralelo alcanza el récord histórico de Bs 20 por dólar, más del doble del oficial, de 6,96. Como consecuencia, el 23 de mayo Arce dicta 11 medidas de emergencia y 7 decretos supremos, supuestamente para reducir la inflación, permitir el ingreso de divisas y aliviar la muy aguda escasez de combustibles:
1. Para frenar el contrabando a la inversa, 1.480 militares para controlar las fronteras.
2. Decomiso inmediato de alimentos (carnes, aceite, harina y azúcar).
3. Acciones penales con la Fiscalía para sancionar el agio y la especulación.
4. Control de precios y peso justo por los municipios.
5. Creación de ferias de Precio y Peso Justo.
6. Creación de programas de incentivo para la siembra de maíz, arroz y trigo.
7. Arancel cero para avícolas y ganaderos.
8. Fondos de fideicomiso para productores del sector agrícola.
9. A partir del 26 de mayo, 100 % de normalización de combustibles.
10. Monitoreo del combustible para evitar desvíos.
11. Incentivo para ahorrar en UFV y no en dólares.
Los siete decretos supremos fueron:
1. DS N.º 5402 para control y decomiso en frontera.
2. Incremento de $10.000 a $50.000 del efectivo permitido para su ingreso al país sin declarar.
3. Prohibición para que YPFB y empresas públicas compren criptomonedas y otros activos virtuales.
4. Arancel cero para bienes de capital avícola.
5. Ajustes permitidos a contratos de obras públicas.
6. Regulación financiera para crear ahorro en UFV.
7. Otorgación de presupuesto para agilizar la compra de combustibles en puertos extranjeros.
Casi todas las medidas y decretos fueron líricos, simbólicos y un fracaso.
La gestión de Arce termina con un endeudamiento acumulado de $26.997 millones, sin contabilizar la deuda flotante, entre otros pasivos.
El déficit fiscal cierra 2025 con niveles trágicos, similares a los de la pandemia, de 12,2 %. La deuda pública externa e interna a diciembre de 2025 alcanzó Bs 320.792 millones ($46.000 millones), equivalente al 85 % del PIB. La inflación acumulada de 12 meses a noviembre de 2025 fue de 20,96 %.
El cierre de la gestión de cinco años de comercio exterior de Arce fue el siguiente: exportaciones por $44.354 millones e importaciones por $42.158 millones, con déficit comercial durante los últimos tres años y apenas un superávit final de $2.196 millones, gracias a los dos primeros años. En 2025 se vendió oro a futuro (operaciones forward) y se pignoraron (hipotecaron) 9,6 toneladas, a tal punto que el saldo final de oro era menor al mínimo legal de 22 toneladas.
Las reservas RIN cerraron en $3.713 millones, de los cuales inicialmente se reportaron solamente $73 millones en divisas, cifra que luego se ajustó a $550,9 millones.
El desempleo, más allá del dato cosmético, es que un 80 % de la Población Económicamente Activa (PEA) está buscándoselas a nivel de subsistencia, porque, si en algo fue constante el MAS, fue en incrementar la informalidad laboral.
En resumen, en dos palabras: desastre económico.
¿El futuro? Como analogía, despertar de 20 años de borrachera, intoxicación ideológica y pérdida de valores que serán difíciles de restablecer, con una larga y muy dura resaca que nos traerá a la realidad.
*Babson ’82, ex catedrático universitario
